Month: September 2018
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Market Saga
Headwinds for Asia’s High Grade Issuers as Fed Hikes
2018-09-27, Mizhuho Securities Asia believed that Aisa’s High Grade Issuers would face headwinds as Fed hikes. The yield on better-rated…
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Market News
明晟考虑进一步调高A股在MSCI指数权重
2018-09-25,明晟(MSCI)考虑进一步调高中国A股在MSCI指数中的权重，到2019年8月将A股大盘股纳入因子提升至20%，A股占MSCI新兴市场指数权重提升至2.8%；到2020年5月将A股中盘股纳入因子设定为20%，A股占MSCI EM指数权重增至3.4%。 最新公告列出了三个计划步骤： 将MSCI中国A股大盘指数的纳入因子从5%提高至自由流通调整后市值的20%，分两个阶段实施，时间点分别为2019年5月明晟半年度指数评估审议和2019年8月的季度指数评估审议。 深圳创业板指（ChiNext）添加入符合条件的证券交易所分部清单，从2019年5月半年度指数评估审议开始实施； 增加中国A股中盘股证券，纳入因子为20%，在2020年5月半年度指数评估审议时一步实施。 Reference: 华尔街见闻，杜玉，2018-09-26，《抢跑富时！明晟考虑进一步调高A股在MSCI指数权重》
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Market News
Hasenstab said Argentina’s crisis receding
Michael Hasenstab, a prominent fund manager at Franklin Templeton, have invested about $4.6bn in Argentine debt, betting that the government…
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Market News
富时罗素国际指数纳入A股
全球第二大指数公司富时罗素，将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。这个年度会议的核心议题之一便是决定是否将中国A股从“未分级”上调至“次级新兴市场”。如果中国A股此次升级成为次级新兴市场，便正式被纳入其FTSE GEIS指数体系内。 富时全球股票指数体系(FTSE Global Equity Index Series，下简称FTSE GEIS)是富时罗素指数公司的旗舰指数体系。 官网显示，该指数体系涵盖了46个不同国家的约7400只股票，占全球可投资市场总市值的98%。 整体来说，FTSE GEIS指数体系可细分为发达、先进新兴、次级新兴三个部分，之后，投资者可以按照市值规模挑选指数，包括涵盖层面最广的富时全球全市场指数（大盘股／中盘股／小盘股）、富时环球指数（大盘股／中盘股）或市值指数（大盘股、中盘股或小盘股）。 从今年3月份富时罗素的中期会议结果来看，26日当天公布的信息很有可能包括： 是否将中国A股从未评级上调至次及新兴市场； 如果上调至次级新兴市场，那么具体实施机制如何，纳入因子、纳入步骤以及纳入时间点如何安排。 富时罗素首席执行官马克·梅克皮斯（Mark Makepeace）日前曾公开表示，如果富时罗素将中国A股纳入其核心指数，其对中国A股的权重可能高于其竞争对手明晟公司（MSCI）。 目前中国A股占MSCI新兴市场指数的比重大概是0.8%,马克宣称A股在富时罗素的这一比例很有可能超过0.8%。 广发证券(000776,股吧)首席策略分析师戴康则表示，目前富时罗素指数公司并未公布具体比例及追踪基金规模等数据，因此目前无法精确计算其带来的增量资金，但是预计纳入富时指数给A股带来的短期资金流与MSCI相当。 此前，据MSCI预测，MSCI每一次以2.5%的因子纳入A股，将为A股带来110亿美元的增量资金。 更重要的是，富时罗素纳入A股为外资流入A股打开了一扇新的大门，随着A股在富时罗素指数体系内所处的位置不断提升，需要被动配置A股的外资也会随之同步增加。 “追踪富时罗素指数体系的资金虽然没有MSCI的体量大，但是，它仍是全球主要的机构投资者关注的标杆性指数体系，其对A股的纳入，具有积极的意义，将对A股生态产生深远的影响。”瑞银相关人士指出。 Reference:…
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Global Bond
Hasenstab’s Funds hit by Argentine Peso Crisis
Templeton Emerging Markets Bond fund fell about 2.3% between August 29 and 30, according to Morningstar Direct, as the Argentine…
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Market News
Gundlach Forecasts 6% on 10 Year Yield
Jeffrey Gundlach, Chief Executive Officer of DoubleLine Capital told Reuters that 10-Year Treasury will hit 6% by Next Presidential Election…
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Market News
去槓槓三年後才能闖過
據悉，中國的高槓杆集中在地方政府、國企、房地產三大部門。過去10年，中國的宏觀槓桿率出現上升，全球來看處在較高水平。 原中國保險監督委員會黨委副書記、副主席周延禮稱，去槓桿取得了比較顯著的成效，目前企業部門槓桿率下降，國有企業資產負債率明顯回落；住戶部門槓桿率上升速率邊際放緩，風險總體可控。 自2015年提出去槓桿以來，這一政策也經歷了一個調整過程。首先是認識到高槓杆是金融風險的源泉，提出去槓桿。過程中發現各部門的槓桿不一樣，帶來的影響也不同，於是推出結構性去槓桿政策。再接着，當很多部門密集推出去槓桿政策時，發現由於協調配合等方面原因出現了一定負作用，提出穩槓桿。 “中國政府正在採取正確的措施，對降槓桿週期的判斷也更加明確，不會太短，三年左右，可能在右邊，左邊的可能性不是特別大。”樓繼偉稱。 Reference 21世紀經濟報道, 2018-09-17, 《去槓槓初見成效：“痛苦的關口”三年後才能闖過》
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Market News
中国A股最快下周纳入富时罗素
2018-09-14,在MSCI宣布将中国A股纳入其全球指数体系近四个月后富时罗素首席执行官表示最快将于下周作出是否纳A的决定，纳入比例可能超过MSCI。 A股今年6月1日正式纳入MSCI指数，首批226只A股纳入MSCI中国指数，8月31日调整新加入10只个股，至此，236只A股合计占MSCI新兴市场指数的权重为0.75%。 富时罗素 CEO Mark Makepeace 昨日接受彭博电视采访时表示，公司将于下周稍晚，或者下下周决定是否将A股纳入全球新兴市场基准指数，随后会决定纳入比例。他说：“纳入的权重可能高于0.8%，我们将很快做出决定并宣布。 另有媒体报道显示，法国巴黎银行在8月的报告中指出，中国逐步被纳入全球股票和债券基准指数可能刺激1.3万亿至1.45万亿美元的资金流入，并在未来几年内重塑资产类别之间的交易关系。除了MSCI和富时罗素，摩根大通和彭博巴克莱指数也可能在明年做出调整。 Reference: 中国基金报，孟靓， 2018-09-14， << 纳入比例或将超过MSCI！中国A股最快下周纳入富时罗素 >>
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Market View
Asia Junk Bond Rally Still Has Legs
2018-09-10, Jim Veneau, AXA Investment Managers Asia Ltd believed in further gains for the Asian dollar junk bonds even after…
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Blog
The FEAR is Back!
The FEAR is back! Emerging market currencies: Argentina, Brazil, India, Indonesia, Turkey, South Africa are hit as the Fed continue…
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